在多重不确定因素叠加、市场乐观情绪已充分透支的情况下，我们认为美股将延续震荡下行的趋势。建议关注医疗保健、服务类消费、券商资管、传统电信及公用事业等领域。待关税调整、美联储货币政策路径等问题的明朗化后，若年中债务上限问题得到平稳处理，且估值溢价得到充分消化，我们认为美股风格将重新切回大盘蓝筹。