基本面角度，我们看到产量持续走低，价格持续跌至新低。我们认为，原因在于“价格熊市之下，需求决定价格的方向”。供给基于需求存在，需求端的持续弱预期削弱了供给端的收缩所能带来的价格上涨力。未来的一段时间，硅铁、锰硅或整个黑色板块，均将面临需求边际趋弱的情况。卷板端需求快速走弱的风险，尤其是极高位水平铁水因需求无法承接或限产快速回落的风险。短期来看，我们认为硅铁价格难以摆脱压力。如果需求端出现明显拐点，或电力价格继续调整，则需要注意价格进一步回落的风险。(锰硅)