银河证券发布研究报告称，25Q1全球黄金ETF净流入226吨，高于去年四季度的18.7吨。全球央行25Q1净购金244吨，与过去三年平均水平持平，购金态势依旧强劲。美加征关税加剧的经济衰退与滞胀风险加剧，中美贸易摩擦及地缘风险不确定性都将推动全球黄金ETF基金与全球央行持续购买黄金。因此，金价中长期上涨的逻辑并无改变。建议逢回调布局黄金板块。(黄金)