华泰证券：黄金作为中长期高胜率资产仍具稀缺性

在华泰证券看来，制约特朗普关税政策的是时间。违背经济规律和现有贸易规则的特朗普关税政策，注定长期不可持续，关税的威慑力也将逐步消散。资产配置方面，关税博弈进入新阶段，由急转缓，能见度略有提升。中国以稳应变，落地情况、各国谈判、实际冲击与政策对冲是观察点。黄金作为中长期高胜率资产仍具稀缺性。(黄金)